1、政府干預(yù)企業(yè)發(fā)展
處于當(dāng)?shù)谿DP發(fā)展考慮，政府干預(yù)企業(yè)發(fā)展主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
第一、盲目擴(kuò)大國有企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模。地方國企開始在政府斡旋下向銀行大量舉債，盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)生了大量的過剩落后產(chǎn)能;
第二、企業(yè)出讓發(fā)展資金支援地方。由于地方或上級(jí)的行政命令國有企業(yè)大量出借資金支援地方，將原本企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的資金另做他途。
第三、企業(yè)被強(qiáng)制接收不良資產(chǎn)。為維持穩(wěn)定，地方政府通常會(huì)指定經(jīng)濟(jì)效益好的國有企業(yè)強(qiáng)制合并或整體接收效益較差的企業(yè)，最終使效益號(hào)的企業(yè)陷入由盈轉(zhuǎn)虧的被動(dòng)狀態(tài)。
2、企業(yè)自身經(jīng)營管理不善
從我國實(shí)踐來看，企業(yè)自身存在的經(jīng)營管理短板、財(cái)務(wù)問題、轉(zhuǎn)型升級(jí)困局和決策失誤是其演變成僵尸企業(yè)最根本的原因。一是我國工業(yè)生產(chǎn)制造創(chuàng)新能力不足。由于產(chǎn)權(quán)制度不健全、行業(yè)壟斷經(jīng)營等原因，部分行業(yè)長期沿用依靠要素投入和規(guī)模擴(kuò)張的粗放式增長的發(fā)展模式，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能過剩，低端產(chǎn)品積壓嚴(yán)重。二是企業(yè)多頭融資，財(cái)務(wù)狀況不透明，資產(chǎn)負(fù)債率和杠桿率高企，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重。三是決策失誤是企業(yè)陷入經(jīng)營困境的深層次原因。由于資金緊張，企業(yè)缺乏新產(chǎn)品研發(fā)資金投入及人力資源配備，轉(zhuǎn)型升級(jí)受到阻礙。有的企業(yè)家態(tài)度消極，出現(xiàn)問題后存在“等靠要”的消極思想，不愿進(jìn)入破產(chǎn)程序，錯(cuò)過解決問題的最佳時(shí)間。
3、銀行不當(dāng)續(xù)貸支持
銀行的信貸對(duì)于不同的企業(yè)也有雙重標(biāo)準(zhǔn)，非民營企業(yè)的借貸成本比民營企業(yè)的借貸成本低很多。一方面是由于銀行本身認(rèn)為國有企業(yè)有政府更加“可靠”，因此更愿意把錢貸給國有企業(yè)，另一方面是因?yàn)檎３８深A(yù)國有銀行的信貸決策，為轄區(qū)內(nèi)的國有企業(yè)貸款提供便利。在民營企業(yè)經(jīng)營得好時(shí)，銀行貸款條件比較松，利率比較低。一旦經(jīng)濟(jì)不景氣，銀行對(duì)民營企業(yè)的貸款條件就非常嚴(yán)苛，但這時(shí)正是民營企業(yè)需要貸款的危急時(shí)刻，卻得不到銀行的幫助。當(dāng)國有企業(yè)經(jīng)營困難，銀行或是出于堅(jiān)信國有企業(yè)可以“大而不倒”，或是遭受地方政府施加壓力，往往會(huì)繼續(xù)向已經(jīng)失去盈利能力的國有企業(yè)提供貸款，從而催生出許多“僵尸企業(yè)”。
4、缺乏有效退出機(jī)制
缺乏有效破產(chǎn)機(jī)制是國有“僵尸企業(yè)”長期存在的重要原因。一方面體制障礙使得國企兼并、重組面臨挑戰(zhàn)。由于地方政府缺乏對(duì)破產(chǎn)清算企業(yè)職工合理安排致使兼并重組受到多方掣肘。另一方面破產(chǎn)退出程序冗長使得企業(yè)退出難上加難。從依法退出程序來看，通常情況下，從地方政府批準(zhǔn)破產(chǎn)到法院執(zhí)行及履行系列破產(chǎn)清算程序要長達(dá)兩三年之久，這對(duì)債權(quán)人基于維護(hù)自身利益而主動(dòng)提出申請(qǐng)債務(wù)人破產(chǎn)的必要性要求很高，同時(shí)在審理過程中由于國有企業(yè)中經(jīng)常出現(xiàn)的資產(chǎn)狀況混亂、對(duì)外債權(quán)不明等問題使得破產(chǎn)執(zhí)行效果往往不盡人意，債權(quán)人自然缺乏監(jiān)督企業(yè)的動(dòng)力。
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